Performance of Investment Funds in Brazil: A Risk-Adjusted Multiclass Evaluation

Authors

DOI:

https://doi.org/10.5281/zenodo.16944065

Keywords:

Investment Funds, Profitability, Risk-Return, Sharpe Ratio, CVM, Financial Analysis.

Abstract

This study presents a quantitative analysis of the performance of major classes of investment funds in Brazil, based on daily data from funds registered with the CVM. The methodological approach combined traditional metrics—such as accumulated returns and the Sharpe ratio—with the R_V_pond metric applied through 12-month rolling windows, enabling a robust and comparative evaluation of fund efficiency adjusted for risk. The findings reveal relevant differences across fund classes. Fixed income funds stood out for their balance between stability and profitability, while multimarket and equity funds showed greater dispersion in results, reflecting diverse strategies and risk levels. The R_V_pond metric proved effective in identifying managers with consistent performance over time, even in volatile market conditions, highlighting the importance of risk-adjusted analysis for a more accurate assessment of fund management quality.

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Author Biographies

José Bonifácio de Araújo Júnior, UniProcessus – Centro Universitário Processus, DF, Brasil

Doutor em Ciências Contábeis pela Universidade de Brasília (UnB), Mestre em Ciências Contábeis pela Universidade de Brasília (UnB), Bacharel em Ciências Contábeis pela Universidade Cruzeiro do Sul (UNICSUL), Bacharel em Administração pela Universidade Federal da Paraíba (UFPB), Licenciado em  Matemática  pela  Universidade  Católica  de  Brasília  (UCB).

Luiz Augusto Pereira Tavares Luiz Augusto Pereira Tavares, Ministério da Previdência Social, DF, Brasil

Graduado em INFRA-ESTRUTURA AERONAÚTICA ITA (Instituto Tecnológico de Aeronáutica). Pós-Graduado em Gestão Pública e Responsabilidade Fiscal pela Universidade Aberta do Brasil. Atualmente é Auditor Fiscal da Receita Federal do Brasil atuando na Coordenação Geral de Atuária e Investimentos do Departamento dos Regimes Próprios de Previdência Social (DRPPS) do Ministério da Previdência Social (MPS).

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2025-08-25

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Vol. 16 No. 51 (2025): Revista Processus de Estudos de Gestão, Jurídicos e Financeiros

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